Academic Journal
Impacto de las intervenciones cambiarias sobre el nivel y la volatilidad de la tasa de cambio en Colombia ; Impact of exchange rate interventions on the level and volatility of the colombian exchange rate
| العنوان: | Impacto de las intervenciones cambiarias sobre el nivel y la volatilidad de la tasa de cambio en Colombia ; Impact of exchange rate interventions on the level and volatility of the colombian exchange rate |
|---|---|
| المؤلفون: | Echavarría-Soto, Juan José, Vásquez, Diego Mauricio, Villamizar-Villegas, Mauricio |
| المصدر: | Andrews, D. “Test for Parameter Instability and Structural Change with Unknown Change Point”, Econometrica, vol. 61, no. 4, The Econometric Society, pp. 821-856, 1993. ; Baillie, R. T.; Bollerslev, T.; Mikkelsen, H. O. “Modeling and Pricing Long Memory in Stock Market Volatility”, Journal of Econometrics, vol. 73, no.1, Elsevier, pp. 151-184, 1996. ; Baillie, R. T.; Osterberg, W. P. “Why do Central Banks Intervene?”, Journal of International Money and Finance, vol. 16, no. 6, Elsevier, pp. 909-919, 1997. ; RepEc:bdr:ensayo:v:28:y:2010:i:62:p:12-69 ; RePEc:col:000107:009426 |
| بيانات النشر: | Banco de la República de Colombia |
| سنة النشر: | 2010 |
| المجموعة: | Institutional Repository of the Banco de la Republica - Center for Economic Research Support (CAIE) / Centro de Apoyo a la Investigación Económica (CAIE) |
| مصطلحات موضوعية: | Intervenciones cambiarias, Monto, Modalidades e impacto de las intervenciones, Función de reacción del Banco Central, Estabilidad de parámetros, Estimación Tobit, EGARCH, E58 - Central Banks and Their Policies, F31 - Foreign Exchange, F32 - Current Account Adjustment, Short-Term Capital Movements, G15 - International Financial Markets, Exchange rate intervention, Central bank reaction function, Parameter stability, Tobit estimation, E-GARCH, Política cambiaria -- Colombia, Cambio exterior -- Colombia, Colombia -- Política monetaria, E58 - Bancos centrales y sus políticas, F31 - Tipos de cambio, F32 - Ajustes de la balanza por cuenta corriente, Movimientos de capital a corto plazo, G15 - Mercados financieros internacionales |
| جغرافية الموضوع: | Bogotá |
| الوصف: | Este trabajo evalúa los determinantes de las compras de divisas y su impacto sobre la tasa de cambio nominal en Colombia durante el período 2000-2008. Estimaciones Tobit muestran que el Banco Central compró divisas para compensar las revaluaciones frente al día anterior y para corregir tendencias excesivas" cuando se redujo la presión inflacionaria y cuando el Banco Central tuvo una posición acreedora neta. La estimación de un modelo EGARCH muestra que las compras de divisas devaluaron la tasa de cambio y redujeron su volatilidad, tanto en el corto plazo (un día) como en el mediano plazo (un mes, tres meses y seis meses). Las posibles contradicciones macroeconómicas no fueron suficientemente fuertes para producir un efecto sobre la función de reacción de las autoridades o sobre el impacto de las intervenciones. El trabajo emplea metodologías que permiten evaluar la estabilidad de los parámetros de la ecuación de media y de volatilidad para el modelo EGARCH en forma simultánea." ; This paper evaluates the determinants of foreign Exchange purchases and their impact on the nominal exchange rate in Colombia during the 2000–2008 period. Tobit estimations show that the Central Bank bought foreign exchange in order to compensate day-to-day revaluations and to correct “excessive”trends, when inflation pressures were low and when the Central Bank was a net creditor. We estimate an E-GARCH model to show that foreign exchange purchases increased (devalued) the exchange rate and reduced its volatility, not only in the short term (1 day) but also in the medium term (1 month, 3 months and 6 months). Possible macroeconomic contradictions were not strong enough to affect the reaction function of the authorities or the impact of interventions. We develop some methodologies which allow an evaluation of parameter stability for the mean and volatility equation in the E-GARCH model. |
| نوع الوثيقة: | article in journal/newspaper |
| وصف الملف: | 59 páginas : gráficas, tablas; PDF; application/pdf |
| اللغة: | Spanish; Castilian |
| تدمد: | 0120-4483 |
| Relation: | Artículos de revista; Revista Ensayos Sobre Política Económica; Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 28. No. 62. Junio, 2010. Pág.: 12-69.; https://doi.org/10.32468/Espe.6201; https://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v28y2010i62p12-69.html; https://ideas.repec.org/a/col/000107/009426.html; http://hdl.handle.net/20.500.12134/6415; http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6415; Andrews, D. “Test for Parameter Instability and Structural Change with Unknown Change Point”, Econometrica, vol. 61, no. 4, The Econometric Society, pp. 821-856, 1993.; Baillie, R. T.; Bollerslev, T.; Mikkelsen, H. O. “Modeling and Pricing Long Memory in Stock Market Volatility”, Journal of Econometrics, vol. 73, no.1, Elsevier, pp. 151-184, 1996.; Baillie, R. T.; Osterberg, W. P. “Why do Central Banks Intervene?”, Journal of International Money and Finance, vol. 16, no. 6, Elsevier, pp. 909-919, 1997.; RepEc:bdr:ensayo:v:28:y:2010:i:62:p:12-69; RePEc:col:000107:009426 |
| DOI: | 10.32468/Espe.6201 |
| الاتاحة: | http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6415 https://hdl.handle.net/20.500.12134/6415 https://doi.org/10.32468/Espe.6201 |
| Rights: | Open Access ; https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ ; Acceso abierto ; Atribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0 |
| رقم الانضمام: | edsbas.D62CE86B |
| قاعدة البيانات: | BASE |
| تدمد: | 01204483 |
|---|---|
| DOI: | 10.32468/Espe.6201 |