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Este estudo investiga a relevância da informação não financeira para o mercado de capitais, isto é, o desempenho ambiental, social e de governança (ESG) no mercado. Utilizou-se o modelo de Ohlson (1995) para a análise, o que permite avaliar a associação entre as pontuações ESG e o preço das ações, onde este último é dependente de informação financeira e não financeira. Como amostra de dados utiliza-se um conjunto de 1806 observações empresa-ano, para o período de 2016 a 2022, provenientes da base de dados Eikon da Thomson Reuters. A amostra referida é composta por 352 empresas de países membros da União Europeia (UE). Os resultados estimados indicam que a classificação ESG é relevante para os preços das ações na Europa, tal como é coerente com estudos anteriores. Para além disso, contrariamente ao esperado, verifica-se que não há diferença na relação entre o preço das ações e as classificações ESG, em empresas de indústrias sensíveis, nem quando estas utilizam o relatório integrado. Cumulativamente considerou-se importante analisar qual a dimensão do ESG que possui uma maior relevância para o mercado de capitais, pelo que se concluiu que a dimensão de governança é a que apresenta um maior impacto para indústrias não sensíveis, enquanto a dimensão ambiental é a que apresenta maior impacto para indústrias sensíveis. O objetivo desta tese é motivado pelo crescente debate sobre a sustentabilidade, a uma escala mundial, bem como fornecer as informações, relativas a anos mais recentes, sobre a forma como a pontuação ESG se reflete na cotação das ações de empresas europeias. Para além disso, considera-se também importante contribuir com informações relevantes sobre investimentos sustentáveis para os stakeholders. ; This study investigates the relevance of non-financial information to the capital market, i.e. environmental, social and governance (ESG) performance in the market. The Ohlson (1995) model was used for the analysis, which allows us to assess the association between ESG scores and share price, where the ... |