Green Bonds : the issuance announcement effect on stock price
| العنوان: | Green Bonds : the issuance announcement effect on stock price |
|---|---|
| المؤلفون: | Lima, Francisco de Almeida Martins Pinto de |
| المساهمون: | Gubareva, Mariya, Repositório da Universidade de Lisboa |
| بيانات النشر: | Instituto Superior de Economia e Gestão, 2023. |
| سنة النشر: | 2023 |
| مصطلحات موضوعية: | Obrigações Verdes, Finanças Sustentáveis, Desempenho Financeiro, Mudanças Climáticas, Impacto de investimento, Sustentabilidade corporativa, Ambiente, Social, Governança, Green Bonds, Sustainable Finance, Financial Performance, Climate Change, Impact Investing, Corporate sustainability, Environmental, Governance |
| الوصف: | Mestrado Bolonha em Management |
| Description (Translated): | O nosso estudo tem como principal foco a reação do preço de a ação de uma empresa quando esta anuncia que vai emitir uma obrigação verde. Nós avaliamos o retorno anormal proveniente do evento em estudo (anúncio da emissão de uma obrigação verde). Estes dados incluem todas as obrigações verdes desde a primeira emissão (2007) até junho de 2023, por parte de empresas publicas e as suas respetivas ações. Para analisar a reação do mercado ao anúncio de obrigações verdes, calculámos os retornos médios anormais acumulados para diferentes janelas de tempo ([-5d, +10d], [-10d, +10d], [-2d, +5d], [-10d, -2d], [0d, +5d], [+5d, +10d], and [+2d, +10d], e por último, preformamos os respetivos testes de significância.. Resultados indicam que o anúncio de uma emissão verde, em média, tem um efeito negativo na ação de uma empresa. Também dividimos a nossa amostra em sub-amostras (setores, moedas, países, betas e outros testes cronológicos). Concluímos que as variáveis não cronológicas não têm intensidade e significância suficiente para desenhar conclusões concretas relativas ao efeito do anúncio de emissões verdes por parte de empresas. Além disso, também descobrimos que o efeito muda substancialmente ao longo do tempo (tanto em direção como intensidade). Our study focuses on the reaction of the stock price movement when a company announces a Green Bond issuance. We assess the stock abnormal return resulted from the study event (announcement of green bond issuance). The data includes all green bonds issued by publicly listed companies since the first green bond issuance in 2007 till June of 2023 and their respective stock prices. To analyse the market reaction, we compute the average cumulative abnormal returns (CARs) for several short time windows ([-5d, +10d], [-10d, +10d], [-2d, +5d], [-10d, -2d], [0d, +5d], [+5d, +10d], and [+2d, +10d], and finally test the significance of the results. Results indicate that the announcement of a green bond issuance, on average, has a negative impact on the stock price of a company. We also split our data into sub-samples (sectors, currencies, countries, betas, and time splits). We conclude that the non-chronological variants are not strong enough to draw clear conclusions regarding the effect of green bond issuance announcement on the stock price. Moreover, we also figure that the effect substantially changes overtime (intensity and direction). |
| وصف الملف: | application/pdf |
| اللغة: | English |
| Relation: | Lima, Francisco de Almeida Martins Pinto de (2023). “Green Bonds : the issuance announcement effect on stock price”. Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão |
| الاتاحة: | http://hdl.handle.net/10400.5/30035 |
| Rights: | open access |
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